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Coin GOD:BTC是否会突然夭折,导致自身财产出现亏损?

今年3月,随着全球经济开始停滞,投资者因新冠病毒爆发逃离风险较高的资产,比特币和市场上的许多其他资产一样,经历了一段时间的严重抛售。但根据摩根大通的报告,比特币相对未受影响。

以oshua Younger和Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通策略师写道,加密货币基本上挺过了3月份的崩盘,这表明 “其作为一种资产类别具备持久性(longevity)”。当然,价格走势表明,比特币更多地是作为一种投机工具被使用,而不是交换媒介或价值储存手段。

摩根大通策略师指出,比特币似乎与股票等风险较高的资产存在关联。

比特币最初诞生于2008年的万圣节,当时一个化名为中本聪(Satoshi Nakamoto)的人发表了一篇研究论文,题为《比特币:点对点电子现金系统》(Bitcoin: a Peer-to-Peer Electronic Cash System)。

迄今为止,比特币已有差不多12年的历史。策略师们表示,今年3月份的崩盘或许是比特币经历的第一次压力测试。他们指出,比特币相对新生的存在使得它之前没有经历过类似的市场低迷期。策略师们称,在低迷时期,比特币的走势波动很大,但传统的资产类别也存在这种情况。

下面是一些比特币在此次市场崩盘中呈现出的积极方面:

在3月恐慌最严重的时候,比特币的估值与内在水平没有太大差异,这意味着即使在波动性上升的时候,比特币的价值也只是短暂地低于采矿成本。

此外,几乎没有迹象表明,加密货币资产类别内部出现了资金转向流动性的情况。换句话说,在3月份这样的震荡时期,交易员本可能会涌向安全的市场,或者是流向加密市场中流动性更强的市场。但大多数加密货币依然在此阶段同时下跌,这种相关性在过去几个月里有所上升。

他们写道,“这表明,几乎没有证据表明存在挤兑动态,甚至加密货币的实质性分层,即便是在3月份的危机期间也是如此。”

最后,比特币的市场结构比货币、股票、国债和黄金更具弹性。为了衡量这一点,策略师们考察了流动性,即与波动性直接相关的买卖价差。当订单变的更为稀少时,给定的交易可能导致更大的价格变化,反之亦然。而尽管比特币在危机达到顶峰时,出现了最严重的流动性下降,但这种破坏比其他资产类别更快地自行解除。

【交易所比特币期货日交易量随行情剧烈变动,13日创下新低】

比特币近一月首破9000,据比特币交易平台Bitstamp显示,今天下午,比特币下坡9000美元/枚,为5月27日以来首次,尽管走势不佳,但目前以回到9000美元支撑位以上。自上次减半以来,其价格水平一直遇到一系列的阻力,比特币价格依旧是最高的,预测,链上数据显示出巨大的购买力,比特币正在接近“怪兽行动”。

Skew数据显示,上周四比特币期货交易所的交易量突破200亿美元达到近期日内最大值,当天OKEx、火币和币安上交易量分别为48亿美元、43亿美元和40亿美元。

而6月13日比特币期货交易所的交易量已跌至2020年的新低,24小时交易量约为50亿美元。其中76%期货交易发生在OKEx、火币和币安上,交易量分别为14亿美元、13亿美元和11亿美元。

图2:交易所BTC期货每日总交易量(十亿美元)-skew

笔者认为,从上面交易所BTC期货每日交易量变动图可以看出,日内总交易量与BTC币价的波动性有直接关系,上周四(6月11日)BTC季度合约价格突破10000美元后快速回落,交易量当天暴涨,大量多头被爆仓。

【比特币期权未平仓头寸突破15亿美元,12日创下新高】

Skew数据显示,6月份以来,衍生品交易所的比特币期权未平仓头寸持续创下历史高点,并在6月8日突破15亿美元,并于6月12日达到触及近期高位,目前稳定在15亿美元附近。

图3:BTC期权未平仓合约总数-skew

笔者认为,比特币期权头寸大幅增加可主要归因于Deribit和CME的头寸激增。Deribit的比特币期权头寸相比于4月初增加了150%;CME的比特币期权未平仓头寸也在6月10日创下历史新高,达3.73亿美元,而在5月初,该数值仅为1300万美元,这意味着,CME的比特币期权头寸在不到一个半月的时间里增长了26倍。

【行情解析】

过去一周,BTC现货价格走势仍在该震荡区间内波动,呈现出先扬后抑的形态,截图来自OKEx BTC/USDT现货价格日K线图,6月11日币价遇阻回落,上周五跌破了MA20,经过周六日的小幅整理后,本周一行情延续下跌模式,盘中币价跌破了9000美元整数关口,最低触及$8910.4,距离箱体下轨$8700仍有300点的下跌空间。

图4:OKEx BTC/USDT现货价格日K线图-AICoin

操作策略上,我们仍延续BTC现货价格日图级别箱体震荡的交易策略,若币价持续回落跌至$8700一带附近止跌,则会迎来多单布局的好机会。鉴于目前MA20仍保持水平的走势,行情在趋势上仍属于震荡,可进行高抛低吸的波段操作即可。

综合来看,消息面上,外围市场受疫情防控的影响经济前景存在不确定性,上周美股的暴跌也给近期疯涨的势头当头一棒;数据面上,交易所比特币日交易量创出近期新低表明市场偏谨慎;技术面上,随着币价的再度回落,市场情绪短期转弱,整体上仍延续上周箱体震荡的操作思路,静待MA20出现明显的拐头方向。

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